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马来西亚毛棕榈油产量有望在2020年突破2000万吨-The Edge Markets MY

吉隆坡(7月15日):今年马来西亚的粗棕榈油(CPO)产量有望突破2000万吨。

在一份报告中,大华继显研究公司的Leow Huey Chuen和Jacquelyn Yow与Godrej International的资深行业分析师Dorab Mistry举行了电话会议,他说马来西亚的CPO产量有望超过2000万吨,而印度尼西亚应该增加一到两百万吨由于2019年干旱造成的单产压力已经结束,因此将其产量降至2019年的水平。

“马来西亚的高生产周期始于2020年3月,预计将一直持续到2020年11月,而印尼的生产预计将在2H20(从2020年8月至2020年9月开始)强劲增长,” Mistry说。

Mistry补充说,11月棕榈油库存将很高。他预计马来西亚的棕榈油库存将在280万吨至300万吨之间,而印度尼西亚在11月将在800万吨至850万吨之间,主要是由于高产量而需求仍然疲软。

就价格而言,尽管没有给出准确的预测,Mistry预计大宗商品价格将在2021年第二季度(21年第二季度)恢复,其中酒店,饭店和餐饮(HORECA)部门的需求回升将更高。

由于Covid-19对HORECA细分市场产生了负面影响,预计需求将在2020年疲软。 Mistry补充说,目前向印度的植物油进口量较高,主要是由于目前较低的管道补给量所致。

Mistry表示,一旦管道得到补充,估计每月棕榈油进口量为60万吨,该国对植物油的需求在2020年将持平,并在21年第二季度恢复正常。

印度的植物油总进口量到2020年应在1300万吨至1350万吨之间(从2019年的1550万吨),并在2021年回升至1500万吨至1550万吨。

此外,Mistry预计2021年印度国内植物油需求的增长将来自国内生产。

一旦对管道进行了补充,预计每月将向印度出口60万吨棕榈油,以及30万吨大豆油和20万吨向日葵油。此外,由于那里的节日旺季,印度9月的进口量可能会略有增加。

印度的棕榈油消费量仅占Covid-19之前水平的80%,预计在20第四季度将增至90%。预计该国的棕榈油消费仅在1Q21或21Q2正常化。

此外,Mistry还预计印度政府将在未来几个月内将棕榈油的进口关税提高5%至10%,此举旨在为印度政府提供额外的收入,并支持当地的植物油生产。

同时,由于菜籽油供应紧张,棕榈油需求在欧洲仍然可行,并且由于其作为最便宜的植物油的地位,棕榈油获得了市场份额。生物柴油尤其如此,占欧洲对棕榈油总需求的50%。

总的来说,Leow和Yow同意棕榈油库存将在20Q4之前增加,但相信不会像Mistry预测的那样高。

“我们的期望与Mistry之间的关键差异在于产量预测。我们预计马来西亚的产量将下降,印尼2020年的产量将略有增加。由于马来西亚2季度的产量好于预期,2020年的总产量可能接近1,900万吨至1,930万吨,而我们的预测为1,870万吨现在,”他们说。

他们认为,原棕油价格的回升将是原油价格回升,原棕油需求的回升和印尼B30生物柴油计划的影响因素,因此,他们继续维持对该行业的“市场影响力”呼吁。

他们所涵盖的种植园股票的交易价格均高于其五年平均市盈率的均值或一个标准差,反映出毛棕榈油价格的窄幅交易区间为每吨2,100至2,500令吉。

任何重新定级都必须来自坚挺的CPO价格,而此举的催化剂是需求的大幅改善或到2H20产量无法恢复。

该研究机构维持其2020年和2021年CPO价格分别为每吨2,200令吉和2,350令吉的假设。

上午11:06,八月交割的棕榈油期货合约上涨44令吉,至每吨2,557令吉。


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