马来西亚第一季度GDP表现超出预期。
同比增长0.7％，超出了经济学家预期的1％至2％的收缩。这是个好消息，特别是因为在此期间，消费者能够为经济提供生命线。但是，这并不奇怪，因为运动控制命令（MCO）仅在3月下旬才生效。本季度，消费者支出以6.7％的强劲速度增长。
然而，坏消息是，根据许多经济学家的预计，美国经济将在第二季度萎缩。同样，这并不奇怪，因为封锁已经阻碍了该国的经济活动。
由于马来西亚经济很可能会经历2009年以来的首次衰退，因此各个州似乎都将面临严峻的挑战。它们的总体经济表现将在很大程度上取决于其基本面的实力，这在一定程度上取决于其经济结构。本质上，经济放缓对每个州的影响将取决于其独特的经济特征。
从宏观上看，马来西亚的四个主要州经济体（雪兰莪，砂拉越，柔佛和槟城）总计约占马来西亚国内生产总值（GDP）的50％。他们每个人都有独特的优势，将有助于他们应对Covid-19大流行带来的经济挑战。
雪兰莪是马来西亚经济的最大贡献者（约占GDP的24％），到2020年可能会出现温和增长。其经济结构可以解释这一点：2018年，雪兰莪的服务业和制造业所占份额分别上升至62.0％和28.3％分别占经济的百分比。由于未来两个月这两个行业都将受到供应链中断的影响，雪兰莪的2020年GDP总体增速可能会降温，这与马来西亚国家银行对马来西亚的预测介于-2％至0.5％之间一致。
尽管如此，雪兰莪的经济也有自己的优势。在2014年至2018年期间，其实际GDP增长中值是所有马来西亚州中最高的，年增长率为6.8％。该州还拥有最大的劳动力。 2018年，中国有340万人，占全国劳动力的23％。该州大约76％的劳动力参与率也是全国最高的。
此外，统计数据显示，雪兰莪近24％的就业人员是管理人员和专业人员，其次是服务和销售人员（19.6％），技术人员和准专业人员（14.4％）以及工厂和机器操作员及装配工（13.9％ ）。如此强劲的基本面将为抵御经济冲击提供一些缓冲。
至于砂拉越，由于全球经济放缓，大宗商品价格急剧下跌，其以商品为基础的经济将承受越来越大的压力。砂拉越经济开放，其对外贸易约占经济总量的72％。其主要商品包括液化天然气，原油和棕榈油，约占其总出口的64％。由于最近几个月全球原油价格下跌了一半，棕榈油价格仍比2019年12月的峰值低33％，该州的收入可能在2020年面临压力。
幸运的是，砂拉越从过去的财政盈余中建立了强大的财务缓冲。其2018年的综合盈余接近230亿令吉，是马来西亚各州中最大的。毫不奇怪，它相对于其他州的财政表现值得称赞。例如，在2014年至2018年期间，其财政平衡中值占GDP的0.8％，超过了其他州（占GDP的-0.1％）。沙捞越州的财政收支中位数占总收入的比例约为14％，远高于所有州的中位数-5.8％。
至于北部槟城，全球制造业在2020年的快速放缓将是主要挑战。这是因为槟城是马来西亚整体制造业产值的主要贡献者（2018年约为13％）。
电气和电子（E＆E）部门的放缓可能意味着槟城的GDP增长将在2020年显着放缓。尽管事实上，槟城的实际GDP增长中值在2014年至2018年期间保持强劲，约为5.4％，是第三高在所有马来西亚州中。考虑到该国在2019年贡献了马来西亚约29％的出口，由于全球需求下降，马来西亚出口在2020年收缩的可能性也可能在短期内给槟城经济带来压力。
话虽如此，全球经济增长的任何反弹都将大大促进槟城经济。部分原因是，该州仍然是外国投资者中首选的外国直接投资（FDI）目的地。在2019年，它获得了169亿令吉的拟议资本投资总额，是2018年记录的三倍多。
槟城制造业基地的实力在于其在过去五年中积累的丰富的行业知识和经验。它地理位置优越，拥有完善的基础设施和强大的供应链生态系统。该州还拥有马来西亚最大的受过高等教育的工人库之一。槟城约有33％的劳动力是高技能职位，包括专业人员，经理，行政人员和技术人员。
对于柔佛州最南部的州来说，当前经济放缓对其房地产业的影响可能是重点。其房地产部门的失衡可能会构成挑战，尤其是如果国民经济在短期内仍将保持疲软的话。
据记录，截至2019年底，柔佛州未售出的商业和住宅物业数量最多，分别占全国产出的55.9％和18.4％。根据柔佛州住房，通讯和多媒体委员会的说法，价格超过60万令吉的房地产约占该州未售出房地产总数的60％至70％。
话虽如此，总的来说，柔佛州的经济仍保持弹性。作为马来西亚最发达的州之一，其经济以多样化，强大的财政管理和低债务为基础。柔佛州的经济是2018年增长最快的国家之一，拥有马来西亚最大的制造业中心。
毫不奇怪，该州是2019年马来西亚最受欢迎的四个投资目的地之一。该州还拥有审慎的财政管理记录。例如，在后全球金融危机时期，它设法消除了财政盈余，或者至少平衡了预算。就债务而言，柔佛州的总债务与GDP比率最低，仅次于槟城和雪兰莪。鉴于这些强大的基础，它应该能够应对任何即将到来的经济挑战。
总体而言，许多马来西亚州可能会感到2020年经济活动急剧下滑的压力。这是可以预料的，因为马来西亚经济将受到全球经济收缩和国内需求疲软的影响。也就是说，雪兰莪州，砂拉越州，槟城州和柔佛州等主要州都拥有独特的优势，可能会在未来充满挑战的一年中为他们提供帮助。
Nor Zahidi Alias还是马来西亚评级公司的首席经济学家。这里表达的观点是他自己的观点。
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