评论 |预计2019年马来西亚经济前景黯淡的观点和文章数量似乎有所增加。
虽然在内部和外部因素的驱动下肯定存在经济挑战，但马来西亚经济在2019年以某种方式崩溃和燃烧的看法肯定是错误的。仔细研究基本数据将证明为什么会出现这种情况。
首先，让我们来看看日经指数马来西亚制造业采购经理人指数（PMI） 下降 在2018年12月达到46.8的低点.PMI数据是制造业经济活动的重要领先指标。
高于50的数字显示管理人员正在增加他们的订单和经济产出，而低于50的数字表明管理人员正在耗尽他们现有的库存而不期望增加他们未来的经济活动。
上图1显示了2018年1月至12月的马来西亚采购经理人指数。值得注意的是，PMI从1月到5月连续四个月下跌。
但2018年上半年采购经理人指数的下降并未导致马来西亚经济的制造业产值和价值出现任何显着下降。
事实上，马来西亚制造业销售价值的整体趋势从1月份的678亿令吉增长至10月份的731亿令吉，增幅为7.8％。
实际上，下面的图2显示2018年每个月的制造业销售额超过了前一年同月的销售额。尽管2018年1月至5月的PMI连续四个月下降，但2018年制造业销售没有明显放缓。
与此同时，就业继续稳步增长，从2018年1月的1467万增加到2018年10月的1494万（增长1.8％）。在此期间，失业率稳定在3.3％（图3）。
与2017年相比，2018年的贸易总数也继续呈现增长趋势。图4显示2018年每个月的贸易总额高于2017年的相应月份（2018年2月除外）。
2018年每个月的出口量同样高于2017年的相应月份（2018年8月除外）。
贸易总额（2018年1月至11月）从2017年同期的1.62万亿令吉增加至1.72万亿令吉，增幅为6.2％（高于2018年初设定的5％增长的初始目标）。
出口总额（2018年1月至11月）从2017年同期的8,550亿令吉增加至9,140亿令吉，增幅为6.9％。
贸易顺差总额（2018年1月至11月）增加至1,096亿令吉，而2017年同期为91.1亿令吉，增幅为20.2％。
过度依赖制造业PMI的挑战在于它是一项商业调查，与实际产出的相关性可能较弱。人们很容易指出其他商业调查显示2019年的前景更为乐观。
根据2018年第四季度的商业趋势调查结果，大多数企业预计2018年10月至2019年3月的业绩 会更好 与2018年4月至9月期间（建筑业除外）相比。
可管理放缓
当然，上述数字并不意味着我们可以确保2019年的持续增长，特别是在制造业。
制造业增长放缓可能迫在眉睫，但放缓的程度应该是可控的，特别是通过商品及服务税和所得税退税的37令吉间接刺激措施，这将刺激国内消费和投资。
最重要的是，这些数字并未表明马来西亚正在迅速萎缩经济产出。
其次，世界银行将马来西亚的增长预测从2018年的5.4％（2018年6月预测）下调至4。9％（2018年10月的预测值）。
经济增长的任何向下修正都不是任何国家的好消息。但是，在我们恐慌并对这种向下修正产生一种色彩和呐喊之前，我们应该尝试了解所涉及的潜在因素。
国家银行已经 修订 2018年8月的国内生产总值增长率为2018年的5％，低于预测的5.5％至6％。
这次修订的主要原因是商品（特别是棕榈油）以及采矿业的疲软。这两个行业在2018年第二季度的产量均有所下降。
这种趋势在2018年第三季度GDP数据中持续。根据下表2，第二季度农业产出下降2.5％，2018年第三季度下降1.4％，而第二季度采矿和采石产量下降2.2％，2018年第三季度下降4.6％。
值得注意的是，制造业和服务业的GDP数据（占经济的近80％）仍然在2018年的三个季度中保持健康增长。
采矿和采石业能否在2018年第四季度及以后恢复仍有待观察。
马来西亚国家石油公司在Kebabangan天然气田的生产在2018年第2季度和第3季度中断，预计将在 完全恢复了 仅在2019年8月。
与此同时，2018年10月采矿业工业生产指数（IPI）回升至105.3看起来令人鼓舞，特别是在2018年6月至9月跌破100之后（图5）。
大多数分析师也预测天然气产量将恢复，特别是在沙巴，如果不是在2018年第四季度，肯定是在2019年。
必须密切监测2018年11月（2019年1月19日发布）和2018年12月（2019年2月19日发布）和2018年第四季度GDP数据（2018年2月19日发布）的IPI数据采矿和采石业的数量将反弹。
全球逆风
这并不是说2019年马来西亚经济没有出现重大问题。
经济合作与发展组织（经合组织）有 切 全球经济增长预测从2019年的3.7％上升到3.5％，而瑞银预计全球增长率将从3.6％下调至3.6％ 早先估计 全球不确定因素，包括加息，主要经济体的政治不确定性，以及美中关系紧张局势进一步升级的可能性，均为3.8％。
世界贸易组织（WTO）有 切 其全球贸易增长预测从2019年的4％上升至3.7％。国际货币基金组织（IMF）有 切 中国2019年的增长预测从6.4％上升到6.2％。
鉴于马来西亚接触全球经济，毫无疑问马来西亚将受到一些全球逆风的负面影响。
世界银行已将马来西亚2019年的GDP增长预测从5.1％下调至4.7％，而国际货币基金组织将马来西亚2019年的增长率从5％调整为4.6％。但这与人们对马来西亚即将陷入经济衰退的担忧相去甚远。
马来西亚政府能够并将采取的缓解措施来解决这些不利因素是另一篇文章的主题。
但就目前而言，重要的是要记住在不理解基础数字的情况下不要恐慌。马来西亚经济的衰退无处可见。
ONG KIAN MING是国际贸易和工业部副部长。
这里表达的观点是作者/撰稿人的观点，不一定代表Malaysiakini的观点。
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