吉隆坡：标准普尔全球评级预计政府将继续实施谨慎的预算和经济政策，预测从现在到2020年，经济将以4％以上的平均增长速度增长。
评级机构周四表示，还确认其“A-”长期和“A-2”短期外币马来西亚的主权信用评级。
同时，它肯定了马来西亚的“A”长期和“A-1”短线本币主权信用评级。
“长远评级的前景保持平稳。我们也肯定了我们对马来西亚的“axAAA / axA-1 +”东亚地区规模评级。“
标准普尔指出，稳定的前景是基于马来西亚强劲的外部态势和货币灵活性将平衡相对较弱，但改善了未来24个月的公共财政。
“我们认为，马来西亚的信贷基础在这一时期可以抵御石油和天然气行业的进一步压力。”
标准普尔表示，如果经济增长强劲，可能会提高评级，政府的财政努力，导致政府将公共债务水平大幅度降低到国内生产总值的水平，例如政府开始偿还未偿还的公共债务。
但是，如果评估马来西亚的公共财政或制度设置已经减弱，可能会降低评级。
它还提醒说，如果或有负债大幅度增加或在政府自己的资产负债表上结晶，也可能降低评级。
标准普尔指出，公私债务股票和或有负债公允价值相当可观，但绝大多数以本币计值。 “
”尽管马来西亚的整体外部态势很好，“与即将举行的议会选举有关的不确定性可能会对经济外部融资需求的总体融资成本造成上行压力。
以下是标准普尔的理由：
我们对马来西亚的主权信用评级反映了国家强劲的对外态度和货币政策灵活性以及良好的增长前景。
我们认为这些优势与马来西亚政府债务状况相对较弱，经济发展水平温和，虽然有所改善。
我们认为马来西亚的机构支持一般有效的决策。特别是，他们对增长业绩的业绩表现强劲，并在2014年和2015年期间有效管理了油价震荡。
也就是说，即将到来的议会选举可能会拖延调整步伐，拖延进一步减少能源补贴和恢复财政空间的计划。
一些马来西亚发展有限公司（1MDB）的腐败指控持续的政治挑战加上即将到来的选举，对近期中期的主权评级构成潜在挑战。
这些挑战可能通过马来西亚相当大的外部融资需求的再融资成本上升，或通过马来西亚深层本地政府债券市场的非居民流出来表现。
但是，我们的评级是基于这样的看法，即这些挑战不会严重阻碍政策灵活性和响应性。
我们认为，面对从2014年底开始的贸易条件冲击，经济的抵御力得到加强。
当时的当局引进了新的税收，并削减补贴以抵消能源收入下降对预算绩效的影响。
马来西亚的坚实外部状况仍然是评级的优势。尽管主要出口价格下滑，马来西亚的经常账户仍然盈余，虽然在2016年约占国内生产总值的2.4％，但与2011年的国内生产总值水平相比，大幅度下降。
马来西亚的大部分对外负债以国内货币计值，而对外资产，官方外汇储备和其他非居民债权，均以外币计值。
因此，马来西亚林吉特的贬值有利于该国的外部立场。
与此同时，我们预计马来西亚经济的外部流动性要求相当可观，因此可能容易受到外部市场波动的影响。
这包括严重的风险规避，这可能导致非居民减少其持有的本地货币政府债务，我们估计在2017年第一季度的总库存量的23％左右。
外债融资需求与经常账户收益和可使用储备金的比率估计为2017年的93％，反映出马来西亚出口收益的美元价值下降以及银行部门外部借款增加。
我们将马来西亚的外汇制度归为管理浮动。自2014年以来，林吉特以贸易加权折旧17.4％这种贬值通货膨胀的通行限制是有限的，虽然由于官方补贴的减少，烹饪燃料的价格有所上涨。
我们估计，自2014年年底以来，实际有效汇率贬值约11.7％，应继续支持马来西亚制成品的竞争力，部分抵消能源价格下跌的影响。
马来西亚拥有深厚的国内债券市场，尽管该市场的发展导致非居民资金流动波动较大，但这减少了对外币融资的依赖。马来西亚国家银行（BNM）在州长拿督穆罕默德·本·易卜拉欣表示过去一年作出了一些政策调整。
最显着的是，这些措施包括更严格地执行禁止离岸远期交易的林吉特，以及允许出口商持有的外汇数量的减少。
这些政策可能导致非居民持有林吉特衡政府证券的抛售，有些紧缩国内美元流动性。
然而，我们认为这些调整不会严重损害马来西亚货币政策的实力;此外，外汇政策的趋势一般趋于上涨，而不是较低的波动宽容。
目前的政府目标是在2020年之前实现近乎平衡的预算。这个目标似乎是雄心勃勃的，特别是考虑到即使在油价大幅持续复苏的情况下，支出也可能随着收入而上升。
即使如此，我们将在过去两年半的时间里宣布相关进展，扩大税基，减少预算对能源收入的依赖。
2015年4月，当局引入了6％的商品和服务税（GST）。同时，政府逐步降低补贴费。
2014年12月，通过了以汽油为主的市场定价制度，并于2016年7月向天然气市场化转向定价机制。
政府削减石油补贴和实行消费税的措施意味着其债务负担占国内生产总值的比例可能在2015年达到顶峰
我们预测，一般政府债务将下降到2017年占国内生产总值的47.4％，从2015年的49.4％。然而，马来西亚的政府财政状况也带来了公共企业和金融部门的或有风险。
这些或有风险包括债务担保和支持函（包括对1MDB的30亿美元的信托，我们认为是政府的直接财务义务）。
1MDB与阿布扎比主权财富基金IPIC之间的汇报结算应降低这些或有负债在不久的将来结出的风险。然而，1MDB周边的不确定性将继续对主权国家构成风险。
虽然政府的债务担保大约占国内生产总值的15％左右，但稳定在这个水平。
我们不认为这种或有负债在我们的预测期内显着地实现。
马来西亚的公共企业通常有不同的财务状况 – 一些具有强大的自由现金流和相当大的流动资产，过去曾被用来支持公共部门的其他部分。
然而，马来西亚非金融上市公司的综合财务在2016年出现了相当于国内生产总值4.1％的赤字，而2015年为4.9％。
这表明了一些准 – 国有企业的财政活动，将来可能引发或有风险升高。
尽管家庭负债水平居高不下，仍然是银行体系以及更广泛的经济体的风险因素，但我们认为这主要是因为高水平的资本化和一般监管框架。
家庭金融资产也充裕而上涨。我们的银行业马来西亚国家风险评估为“4”，“1”为最强评估，“10”为最弱。
然而，还有一些其他领域的信用风险。马来西亚非居民持有林吉特政府债券的比例相对较高，使得该国的资本市场面临突然的资金流出的可能性。
今年迄今为止，林吉特政府债券的非居民持有量大幅下滑，市场保持稳定，林吉特本身温和升值与美元相当。
然而，外资持续下跌可能会破坏马来西亚的外部缓冲。与此同时，我们认为外部流出的风险由于我们对持续健全决策的期望而减弱。
我们也认为，当局决心实行浮动汇率，尽管金融市场波动，中央银行仍然遵守浮动汇率。
马来西亚的外汇储备在过去两三年中首当其冲。最近，国家银行在外汇储备上的卖空头寸急剧增长，至2017年4月份上升至191亿美元。
根据我们的“可用储备金”计算，不包括不容易获得的项目对于外汇业务，例如储备金转出，马来西亚的储备金额已经下降到估计4.4个月的经常账户支付，从2016年的约5.4个。
虽然这一水平仍然足够，年低。我们的预测假设在未来一到两年内，储备覆盖面的下行压力将会下降。同样，马来西亚深资本市场也应该提供另一支撑支柱。
我们预计到2017年底，马来西亚的人均国内生产总值约为9,200美元，低于同等评级类别的大多数同业。
马来西亚的人均国内生产总值由于过去三年林吉特的疲软，经历了相当的下降压力。
我们预计货币与人均国内生产总值在预测期间将会稳定，并注意到马来西亚的竞争力由于较低的林吉特而有所增强。
马来西亚应该有能力从全球经济复苏中受益，特别是贸易，今年迄今已显示出强劲的增长潜力
我们预计，不稳定的能源部门由于原油和液化天然气的生产占国内生产总值的不到10％，实质上阻碍了马来西亚未来24个月的经济增长。
我们预计马来西亚的平均人均实际人均国内生产总值在2017 – 20年度每年增长约2.8％。制成品出口和私人消费和投资增长可能推动这一扩张
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