吉隆坡：马来西亚的债券回来了，但喘息可能很短暂。
随着投资者支持新兴市场的流出，国家外汇储备的水平正在受到严格审查
亚洲最低的准备金率正在减少证券需求，正如八年来外国投资者最长的抛售正在恢复。相对较高的外资所有权和去年的通货膨胀加速，加剧了主要中央银行日益强硬的利率风险
“去年年底大幅赎回后，马来西亚债券流入反弹，”新加坡西部资产管理公司亚洲除日本投资管理部门负责人Desmond Soon表示，监管433亿美元（RM1 85万亿）。 “但考虑到马来西亚的外汇储备覆盖率，这个数字仍然容易受到全球风险偏好的重大变化的影响。”
根据Commerzbank AG使用12个月移动平均线的数据，马来西亚的储备足以融资6.5个月的进口。相比之下，印度尼西亚为9.9个月，泰国为10.8个，菲律宾为11.2个月，中国为21.6个。
商业银行估计，国家银行的储备金只是发行短期债务额的1.1倍。印度尼西亚的比例为2.8，菲律宾为3.7，印度为4.3。
虽然对投资者的关注，这一比例并不影响马来西亚的决策者。
国家银行行长拿督斯里穆罕默德·易卜拉欣在上周在吉隆坡举行的一次讲话中说，“马来西亚的外汇储备水平足以满足我们的经济发展阶段，国内市场结构和外部地位。 “马来西亚的储备完全在适度范围内，使我们处于相对于区域同行的舒适地位，并实现公认的全球标准。”
根据中央银行的计算，国家央行的国际储备足以为7.9个月的保留进口提供资金，高于德国商业银行的估计。
马来西亚的储备连续四年下降，2015年9月份下降至93.3亿美元，高于2013年5月的141.4亿美元。根据林吉特加强，截至7月14日，马来西亚的储备金回升至99.1亿美元。中央银行数据
国家澳大利亚银行有限公司在新加坡的高级市场策略师朱利安·韦（Julian Wee）表示：“外汇储备相对于近期流出的风险仍然很低。 “这个疲弱的外汇储备头寸在美元强势期间将发挥更大的作用，其中国家银行对干预措施要更谨慎，以减缓林吉特跌幅，从而导致表现不佳。”
全球基金在截至3月份连续五个月持仓后已经开始回归马来西亚债券，是2008年12月以来最长的一个交易日。他们在四月和五月期间在三月份销售RM59bil之后，在三月份买入RM15bil
马来西亚十年期国债收益率自十一月达到八年高点4.46％以来，已下跌近百分之三点三点。林吉特从1月份的4.5002美元升至4.2873美元，彭博社分析师调查的中位数预测为今年年底为4.27
先锋投资管理有限公司6月份表示，林吉特债券谨慎看好，而施罗德投资管理有限公司则因马来西亚宏观经济状况良好而喜欢林吉特
虽然商业银行指出马来西亚储备的疲软，但在国家经济基本面看来正面。
“商业银行在新加坡的分析师查理·莱恩（Charlie Lay）说：”外汇储备的稳定，货币和波动对马来西亚政府债券的看法都是很好的。 “健康的国内需求和坚定的出口也应该加强积极的宏观形象。”
对马来西亚债券的看法也可能受到国家投资公司马来西亚发展有限公司持续的丑闻和中央银行今年通货膨胀预测的影响。
根据周二向伦敦证券交易所提交的文件，1MDB未能向阿布扎比主权财富基金支付超过628百万美元的支付，作为债务纠纷解决的一部分。
由于能源价格回升，3月份通胀率回升至8年来的高位。央行表示，该月份预计今年消费者物价涨幅平均为3％至4％，高于2016年的2.1％。
加速通货膨胀加上国内需求加剧，Natixis SA和联合海外银行有限公司表示可能会加息。国际货币基金组织自2016年6月以来一直将其基准保持在3％的水平，并表示上半年总体通货膨胀预计将在下半年缓和
Investec Asset Management Ltd在新加坡的基金经理Wilfred Wee表示：“储备充足率走低端，这是市场在更大的疲软期间陷入困境的一个因素。”最近，监管资产管理有限公司-六月。 “如果国家银行能够稳定林吉特和通货膨胀，通货膨胀预期进一步下调，马来西亚政府债券的吸引力将有所改善。” – 彭博
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