在同一个联盟有效地统治了61年之后，马来西亚见证了不到两次的替代崩溃。
享年94岁的总理马哈蒂尔·穆罕默德（Mahathir Mohamad）的震惊辞职引发了这场危机，而危机的解决方式将立即吸引所有关注。
但是，短周期政治的到来将给马来西亚蒙上一个长长的阴影，投资者将重新设置天线。
马哈蒂尔（Mahathir）从1981年统治直到2003年退休，直到15年后才返回，造成马来西亚历史上最大的选举失败。
虽然他的新任政府确实尽早尝试从国有联营公司中撤离政客，并禁止“帮助信”来帮助受宠商人赢得合同，但马来西亚的机构仍然过于改革，实力薄弱，无法承受长期的政治动荡。
尽管可以很容易地排除今年的投资回升，但接下来会发生什么还不清楚。马哈蒂尔可能仍会召集组成下一届政府所需的112名议员。
或者，他可能会支持安瓦尔·易卜拉欣（Anwar Ibrahim）以外的其他人，他应该在大约两年后交出最高职位。
但是，总理显然不喜欢他的新搭档和老敌人，无法承诺过渡日期。
这位72岁的安华（Anwar）可能会大权在握，尽管他看上去已辞职未成为独立马来西亚的第八任总理。
“可能是第九个。”他在马哈迪政府即将垮台的家中的祈祷仪式上说。
与笨拙的联盟与马哈蒂尔结盟的他的政党分裂了。
经济事务部长阿兹明·阿里（Azmin Ali）也在争取最高职位，他留下了由十个其他议员组成的一小撮分裂派别。
长期执政的国阵（Barisan Nasional）在马哈迪（Mahathir）与继任者失败之前曾是其政治住所，现在又重新回到了框架中。
支持马哈迪或他的被任命反对安瓦尔可能是其精英复兴旧秩序的最佳机会。
该联盟在2018年失去了权力控制权，原因是民众普遍反对当时的总理纳吉·拉扎克（Najib Razak）一桩丑闻，据称该丑闻从国有投资公司1MDB盗窃了45亿美元，并在全球范围内洗钱。
纳吉（Najib）因各种相关罪行而受审；前总理拒绝了对他的指控。
无论结果如何，新的派系似乎都将通过与马来穆斯林多数派保持一致而寻求合法性。
长期以来希望安华（Anwar）有机会实现其基于经济权利需求而不是种族问题的诺言的华裔和印度少数民族将感到失望。
在马哈迪领导下制定的几十个亲马来人政策在很大程度上鼓励了寻租，同时促使年轻，受过教育和幻灭的少数民族在其他地方谋生。
在催生新时代的数字公司方面，中国落后于其邻国。尽管马来西亚早日开始将其传统的石油和种植业经济工业化，但规模较小的新加坡和贫穷的印度尼西亚都表现良好。
任何新兴联盟都将过于依赖公共建设合同的现状，无法寻求路线调整。
不稳定的政府也倾向于对支出和税收不了解。马哈迪在2018年5月返回时所做的第一件事之一就是取消商品和服务税，这降低了马来西亚对老龄化油田的预算依赖。
消费税深受欢迎，因为人们认为它提高了生活成本。但是，如果没有更多的政府收入来源，马来西亚的高投资级别评级可能无法在全球电动汽车革命中幸免。
目前尚不清楚新任财政部长对中期财政目标的承诺。
投资者应该怎么做？
随着外国人开始冷淡，大多数重新评估可能会以货币价格进行。另一方面，地方退休基金可能仍需要政府债务。
经济放缓已经开始对表现不佳的股票市场构成压力，这可能会支持债券。
根据ING Groep NV的数据，中国冠状病毒的爆发正在吸收马来西亚超过五分之一的出口，今年威胁将其国内生产总值增长率压低至3.5％，这是自全球金融危机以来最慢的速度。
但是，就在邻国新加坡推出数十亿美元的财政救济以减轻该流行病的影响之际，吉隆坡的决策突然陷入崩溃，马哈蒂尔仅担任临时总理。
今年的经济很可能成为马来西亚缩短政治周期的早期受害者。
安迪·穆克吉（Andy Mukherjee）是彭博资讯专栏作家。
所表达的观点是作者的观点，不一定反映FMT的观点。
阅读更多
