东京：日本资产管理者正计划在明年进入新兴市场，因为欧洲等传统投资目的地的债券收益率下降，迫使它们成为风险较高的资产。
该国拥有大量的经常账户盈余，日本投资者通过在欧洲以及最近的中国的投资级市场购买债券来例行循环利用这些资金，以摆脱国内极低的利率。
然而，由于增长放缓和中美贸易战而导致世界主要央行放宽货币政策的预期将债券推至新低，并迫使日本投资者（如保险公司和养老基金）将目光投向了更远的地方。
“我们将在明年增加在墨西哥的投资，并正在寻找进入南非的机会，南非的收益率曲线最为陡峭，”东京资产管理公司之一的全球固定收益基金经理Akira Takei说。
意大利和南非正在吸引收益管理者，因为它们是少数几个仍然拥有陡峭收益率曲线的国家。在这两个国家，长期收益率都远高于短期收益率。
日本银行（BOJ）已发出明确信号，表示将允许收益率曲线变陡以帮助国内银行和投资者赚钱，但经过多年的量化宽松之后，武井（Takei）等投资组合管理者对此并不印象深刻。
两年期和十年期南非政府债券之间的价差 <0#ZABMK=> 大约为150个基点，而相同期限的债券在日本的价差仅为10个基点。
相比之下，由于通货膨胀压力减弱和增长不确定性，美国和其他发达市场的收益率曲线极为平坦。
摩根士丹利三菱日联金融证券东京执行董事杉崎浩一表示：“日本投资者正在逐步降低其投资等级。”
他说：“首先是日本国债，然后是国债，然后是抵押债券，然后是法国，再是西班牙，现在是西班牙。现在，银行可能会去意大利。”意大利将是垃圾，大多数银行将无法购买。
日本投资者不仅预计通货膨胀率将在2020年保持低迷，而且还认为美国和中国将继续就贸易政策发生冲突，这意味着全球投资者对避险资产的需求将持续。
Nissay Asset Management首席投资经理Toshinobu Chiba表示：“我预计中美贸易摩擦将在2020年仍然构成风险。” “我想在印度尼西亚和马来西亚超重。”
新兴市场主权债务成为更多日本投资者选择的一个原因是，其他受欢迎的高收益投资变得过于拥挤。多年来，投资者购买了打包贷款（称为抵押贷款义务（CLO））以获取更好的回报。
日本央行的数据显示，截至3月的财年，日本大型银行持有的CLO将风险公司贷款重新打包，总额为12.7万亿日元（合1161.0亿美元），是2015财年5.1万亿日元的CLO资产的两倍多。
日本央行称，日本大型银行目前持有全球CLO市场约15％的股份，其中99％为AAA级债券。
资产管理公司的Takei监督着美国杠杆贷款市场，该市场为进入CLO的债券提供了资金，但他担心向美国页岩公司提供过多的贷款可能会在明年引起问题。
Nissay Asset Management的千叶银行（Chiba）将考虑购买美国公司债券，但对杠杆市场持谨慎态度，因为日本投资者“一直购买过多债券”。
据康涅狄格州格林威治市Eagle Point Credit Management的管理合伙人托马斯·马耶夫斯基（Thomas Majewski）称，日本此前曾撤出美国CLO市场，但今年早些时候这种情况利差收紧，原因是美国投资者的强劲需求也渴望收益率。投资于CLO。 -路透社
很抱歉，本文暂时不可用。如果您想阅读本文，请致电1-300-88-7827与我们的客户服务团队联系。多谢您的耐心配合-我们即将为您带来全新的体验！
文章类型：计量
用户类型：匿名网站
用户状态：
广告系列ID：7
Cxense类型：免费
用户访问状态：3
阅读更多
