巴黎：美国官员表示，任何与中国达成的贸易协议都将包括一项防止操纵汇率以帮助出口商的条款，但北京的汇率制度反映了一个复杂的现实。
美国总统唐纳德特朗普上周表示，“我们与中国就此货币达成协议”，指责该亚洲巨人人为地低估其货币用于竞争目的。
白宫经济顾问拉里·库德洛周四表示，该文件草案将禁止操纵汇率，并要求北京当局“报告市场上的任何干预措施”。
但问题的核心是一个悖论：中国不一定要弱势货币，而人民币的下行压力在很大程度上是由于美国的经济状况，如利率上升所致。
人民币被低估了吗？
人民币或人民币（人民币）不可自由兑换，政府将其兑美元走势限制在中间价两边的2％范围内，中国人民银行每天设定以反映市场趋势。
有管理的浮动系统限制了波动性：过去五年中，货币一直限制在6.2至6.8元兑换美元之间，这是历史最高水平，而2000年代的固定利率为8.28。
虽然人民币在2017年增长了6.3％，但去年贬值了5.7％，跌至十年来的最低水平，这足以刺激人们猜测中国政府再次加大货币规模。
但国际货币基金组织（IMF）表示人民币未被低估，并在7月份的一份报告中表示，“对一揽子货币基本稳定……并且与基本面基本持平。”
甚至美国财政部也在半年度报告中定期承认，最近一次是在10月份，北京并没有操纵其货币。
然而，北京在2015年8月震荡市场，一次性贬值使人民币在一周内减弱约5％。
这一决定导致大量资本外逃中国，这加剧了货币的下跌。 2016年的流出量达到近6500亿美元。
北京可以控制货币吗？
中国人民银行在2015 – 2016年积极干预货币市场，以抵消这种贬值，利用其庞大的外汇储备购买人民币。随着人民币企稳，资本外逃放缓。
分析师表示，近期人民币贬值并非由于操纵，而是由于中国经济放缓，贸易战以及美国利率上升导致美元兑所有货币升值，因为投资者寻求更高的收益率。
但随着对华盛顿贸易谈判进展的乐观情绪，人民币自1月初以来已经反弹近3％。
如果选择支撑人民币，中国当然可以利用其庞大的外汇储备 – 1月底的3.1万亿美元 – 进行干预。
在经历了2015年和2016年的经历后，中国人民银行急于停止人民币大幅下挫，大幅收紧资本管制，以防止资金流入该国。
中国是否想要人民币疲软？
人民币贬值使得中国出口产品更便宜，更具竞争力，因此可以部分抵消美国关税的影响。
但经济学家对特朗普政府声称北京一直在人为地保持货币疲软的说法提出异议，事实上它说它一直在努力防止货币贬值太多。
自8月以来，中国人民银行表示将利用“反周期因素”来计算每日汇率范围，此举表示人民币相对稳定。
这使得经济学家质疑特朗普政府的要求，尽管他们承认中国在2002年至2010年期间的干预有助于推高美国的贸易逆差。
华盛顿彼得森国际经济研究所所长亚当波森告诫特朗普团队不要使用20世纪50年代的时代战略来解决现代贸易问题，而关税和汇率则无法应对。
波森告诉法新社，坚持“市场决定的中国汇率……听起来不错，但确实很疯狂”。
“如果你开始做特朗普团队正在做的事情，并说货币永远不会下降，你只会造成一团糟。”
但美国前财政部官员马克索贝尔表示，如果美国和北京关注货币稳定，那么实现这一目标的条件“已经成熟”：美联储暂停加息，中国的刺激措施显示出稳定的迹象。经济放缓。
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