马来西亚：5月制造业合同减少22％-ING Think

仍是坎bump的道路

随着经济的进一步开放，我们可能会看到6月制造业进一步复苏。即使这样，即使按月增长恢复到最近几年的平均水平，也仍不足以将年度增长拉到正数范围内，并且可能也无法在剩下的时间内实现这一增长。

我们估计第二季度IP收缩约20％，这支持了我们关于20季度GDP同比收缩8.2％的看法，这是自1998年亚洲危机以来最大的收缩。服务活动可能受到的更大冲击使风险平衡更多的是下行而不是上行。出口持续疲软，旅游业停滞以及国内需求低迷，共同导致国内生产总值继续保持负增长，成为下半年的基线。我们对2020年的全年GDP增​​长预测为-3.9％。

中央银行马来西亚国家银行在5月的最后一次会议上将利率下调了50个基点之后，于本周早些时候将货币宽松政策降低了25个基点，降至1.75％。我们预计在这个周期（至少在9月）至少会再降息一次。